「決算またぎはギャンブルか？」発表後上がる株と下がる株の見分け方を考察

本記事では、「決算またぎはギャンブルか？」をテーマに過去の事例を元に解説します。

上場企業は株主への責務として、決算にて直近の業績と今後の見込みを発表する必要があります。

予想を大きく超えるサプライズ決算では、翌日ストップ高になることも少なくありません。

このため、株式投資において決算発表は株価が大きく動く要因の1つと言えるでしょう。

但し、決算発表後の動きは「業績拡大＝株価上昇」と簡単なものではありません。

このため、決算発表の動向から注意点を理解しておきましょう。

「決算またぎはギャンブルか？」過去の事例で解説

まずは結論から解説します。

具体的な事例を見ていきましょう。

①（4644）イマジニア決算動向

「イマジニア」の事業は、モバイルコンテンツの配信、キャラクターのラインセンス商品販売を行っています。

決算は以下の通り

イマジニア決算短信より引用

それにも関わらず、イマジニアの株価は暴落しました。

1Qの営業益4.4億円対して、2Qは約1.7億円と成長が鈍化していることが要因と予測されます。

②（8938）グロームHD決算動向

「グロームHD」の事業は、倉庫不動産のサブリースを展開し、現在は病院関連の事業にビジネスを転換しています。

決算は以下の通り

グロース決算短信より引用

「悪材料出尽くし」、「病院関連事業の黒字化」という点が評価されました。

上記の通り、「決算後の株価は業績に連動しない場合がある」という点は注意点と言えるでしょう。

なぜなら、投資家は「株は思惑で買って事実で売れ」という格言の行動を取るためです。

【補足】「株は思惑で買って事実で売れ」とは？

こんな噂が市場に流れると投資家から「買い」が集まり株価は大きく上昇します。

但し、決算が発表され期待や思惑が事実に変わると投資家は利益を確定。

これが、「株は思惑で買って事実で売れ」と言われる由来です。

決算が発表されると期待が事実に変わり、好業績は織り込み済みと判断され株価は急落。

この株価動向を予測するのは難しく、「決算またぎは一種のギャンブルである」と言われる理由です。

決算後の株価の動きイメージは以下の通り

筆者としては、決算またぎ後は株価は下がる傾向が多いと感じています。

決算発表後上がる株と下がる株の見分け方とは？

移動平均線の乖離率をチェックするのがおすすめです。

こちらも具体的な事例を紹介します。

①（3059）ヒラキの決算動向

ヒラキは780円スニーカーなど超低価格商品を販売しています。

ヒラキの決算は以下の通り

ヒラキ決算短信より引用

営業利益60.7%と大幅増益での着地となるも、決算発表後に株価は下落。

以下、ヒラキのチャート25日移動平均線との乖離率に注目。

25日移動平均線から大きく乖離していたチャートは75日移動平均線に戻っています。

推察すると、既に投資家の期待が株価に織り込まれており、決算（事実）で売られたとも考えられるでしょう。

②（7748）ホロンの決算動向

ホロンは半導体電子ビーム測定・検査装置を販売している会社です。

決算は以下の通り

ホロン決算短信より引用

こちらは営業利益44.7%減と2Q決算は前年比マイナス。

ヒラキ同様25日移動平均線に沿って急落しています。

これが「見分け方として正解なのか？」と言われと、例外はたくさんあります。

結論としては、決算またぎを利用したギャンブルトレードは控えることが大切です。

長期投資家にとって決算はただの通過点

短期トレードの場合、決算前後は手仕舞いのタイミングです。

リスク高いと感じたら必要に応じて売却を行いましょう。

一方、長期投資家の場合決算発表は通過点に過ぎません。

このため、決算時発表される「中期経営計画」を確認するのがおすすめです。

中期経営計画とは？

上記で紹介した、グロームHDの中期経営計画を元に解説。

以下、2021～2025年の中期経営計画です。

5年後には経常利益を1,000倍を宣言しています。

グロームHDは、病院関連事業に大きくビジネスを転換中。

上記事業を拡大し、大きな企業成長を宣言した形です。

長期投資家の方は、決算直後の株価変動で売却をするのではなく、中期経営計画と比較して「進捗はどうなのか？」に注目することをおすすめします。

もちろん、「不祥事」、「中期計画への進捗遅れ」などの場合は損切りを行いましょう。

購入銘柄は企業分析を実施しよう

個別株を購入する場合、企業分析・決算確認が必要不可欠。

但し、上場企業は多数あるため1つずつチェックするのは困難です。

そこでおすすめなのが、株スクリーニングアプリ活用した企業分析。

銘柄スカウターを活用すると株価の指標として使える

など、企業名を入れるだけで分析をすることができます。

企業別の四半期業績を一覧で表示。

PER、PBR推移を確認することができます。

決算スケジュールが用意されており、発表を見逃すこともありません。

「マネックス証券」が提供するツールのため、気になる方は利用を検討してみましょう。

➤マネックス証券公式

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決算またぎギャンブルか？【まとめ】

本記事では、「決算またぎはギャンブルか？」をテーマに解説しました。

記事のポイントは以下の通りです。

決算前後は株価の変動率が高まるため、好決算を狙ったギャンブルトレードはおすすめできません。

また、業績と株価は連動しないことが多くあるため注意しておきましょう。

以上、「決算またぎギャンブルか？」まとめでした。

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